「摘要」產業(yè)鏈韌性和安全水平的提高，是統(tǒng)籌發(fā)展和安全的必然選擇。本文從點、線、面、體的角度，找到金融政策制約產業(yè)鏈韌性提升的關鍵因素，并指出金融政策應同時發(fā)揮信用政策、產業(yè)政策、區(qū)域政策和創(chuàng)新政策的作用，實現(xiàn)“四策合一”。在破解企業(yè)融資難題、彌補產業(yè)鏈“漏洞”、形成產業(yè)跨區(qū)域轉移機制以及形成內生性創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的過程中，不斷提升產業(yè)鏈韌性和安全水平，為高質量發(fā)展奠定堅實基礎。
「關鍵詞」產業(yè)鏈?韌性?金融政策?四策合一
黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》（以下簡稱《決定》）明確提出要健全提升產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平制度。在百年未有之變局加速演變，經(jīng)濟全球化遭遇逆流，各國紛紛開始重視各自產業(yè)鏈安全的背景下，如何進一步提高我國產業(yè)鏈韌性和安全水平，已經(jīng)是確保我國經(jīng)濟安全發(fā)展的根本前提。在影響產業(yè)鏈韌性和安全水平的諸多因素中，金融政策的支持尤為重要，無論是產業(yè)鏈韌性的提升，還是安全水平的提升，都需要金融政策的精準扶持。因此，本文將聚焦產業(yè)鏈安全轉型的各個環(huán)節(jié)，對金融政策支持不同環(huán)節(jié)的機理和取向進行深入分析，提出金融政策推動我國產業(yè)鏈韌性和安全水平提高的實施思路。
一、提升產業(yè)鏈韌性對金融政策提出的轉型方向和要求
技術密集度和資本密集度的提高，是現(xiàn)代產業(yè)體系發(fā)展的主要路徑，這一過程顯然需要金融體系的強力支持。從全球主要工業(yè)強國的發(fā)展歷史看，金融活動的繁榮程度尤其是對實體經(jīng)濟的支持力度，很大程度上直接決定了產業(yè)發(fā)展的層次。當前，面臨國內發(fā)展階段和國際發(fā)展環(huán)境的變化，我國亟需進一步提升產業(yè)鏈的韌性和安全水平。從任何一個環(huán)節(jié)看，這一目標的實現(xiàn)都與金融政策具有直接聯(lián)系，需要實現(xiàn)金融政策的針對性轉型。
第一，在“點”的層面，金融政策要發(fā)揮信用政策的作用，通過破解企業(yè)融資難題從而增強企業(yè)研發(fā)能力。產業(yè)由一個個企業(yè)組成，企業(yè)的能力尤其是科技研發(fā)能力是決定產業(yè)發(fā)展能力的重要因素，企業(yè)的韌性也是產業(yè)韌性的重要基礎。因此，提高產業(yè)鏈韌性和安全水平，首先就是要提高企業(yè)的韌性，這就必然要求提高企業(yè)的生存能力。而科技創(chuàng)新能力恰恰是影響企業(yè)生存能力的關鍵。長期以來，受“融資難、融資貴”問題的影響，很多企業(yè)難以提供科技研發(fā)活動所需要的大量資金，這在某種程度上制約了企業(yè)研發(fā)能力的提高。在這種情形下，如何瞄準企業(yè)科技創(chuàng)新活動特征，針對性地破解企業(yè)融資難題，需要加快推動金融政策轉型。
第二，在“線”的層面，金融政策要發(fā)揮產業(yè)政策的作用，通過彌補產業(yè)鏈的“漏洞”從而提高重要產業(yè)鏈完整性和系統(tǒng)性。在現(xiàn)代國家競爭過程中，產業(yè)鏈競爭的重要性正在超過傳統(tǒng)的企業(yè)或者產業(yè)競爭，誰能掌控重要的產業(yè)鏈，誰就可能占據(jù)國家競爭的先機。實際上，近幾年，美國等少數(shù)國家對我國部分高科技、戰(zhàn)略性產業(yè)鏈的系統(tǒng)遏制和打壓，已經(jīng)充分說明重要產業(yè)鏈的控制能力不僅僅是確保產業(yè)鏈安全的前提，也是確保整個國家安全的前提。從當前實際情況看，我國在很多產業(yè)鏈上都已經(jīng)獲得了數(shù)量和規(guī)模優(yōu)勢，但在一些極端重要的核心產業(yè)鏈中，還面臨較多的“卡脖子”技術，嚴重影響了我國的發(fā)展安全。與此同時，由于這些“卡脖子”技術的門檻較高，攻克難度很大，依靠市場和企業(yè)的自發(fā)行為，可能在短時間內難以奏效。面對這一情形，金融政策應發(fā)揮更為主動的作用，對重要產業(yè)鏈存在的技術“漏洞”和“短板”進行深度梳理，圍繞攻克這些技術“漏洞”和“短板”所需要的資金規(guī)模進行準確研判，制定長期的攻堅計劃，盡早實現(xiàn)對重要產業(yè)鏈的安全控制。
第三，在“面”的層面，金融政策要發(fā)揮區(qū)域政策的作用，加速形成科學合理的區(qū)域產業(yè)分工格局從而延長產業(yè)生命周期。生命周期是韌性的重要體現(xiàn)，如果產業(yè)過早轉移或者很容易向外轉移，都說明產業(yè)體系的韌性不足。近幾年，一系列數(shù)據(jù)都在表明我國正在發(fā)生一定規(guī)模的產業(yè)轉移，由于我國當前并沒有完成工業(yè)化和現(xiàn)代化，實體經(jīng)濟對我國經(jīng)濟發(fā)展仍然具有不可替代的作用，在這種情形下，如果產業(yè)大規(guī)模向外轉移，無疑會對我國經(jīng)濟發(fā)展產生負面影響。面對這一挑戰(zhàn)，我國很早就提出中西部地區(qū)要創(chuàng)造更好條件承接東部地區(qū)的產業(yè)轉移。然而，在過去幾年的實踐中，利益共享機制的不健全，嚴重制約了產業(yè)在國內的合理轉移。進一步分析原因，過度依賴財政政策，是很難推動地區(qū)之間的產業(yè)轉移的，因為財政收入發(fā)生在產業(yè)發(fā)展之后，而產業(yè)轉移發(fā)生于財政收入產生之前，財政政策很難冒險為產業(yè)轉移行為提供足夠的支撐?？梢?，想要推動產業(yè)轉移在不同地區(qū)之間進行合理轉移，必然要求更愿意“冒險”的金融政策。
第四，在“體”的層面，金融政策要發(fā)揮創(chuàng)新政策的作用，助力加快形成創(chuàng)新生態(tài)網(wǎng)絡和產業(yè)系統(tǒng)網(wǎng)絡從而增加產業(yè)鏈內生動力。決定產業(yè)鏈的韌性不僅僅是技術層次、市場規(guī)模、經(jīng)營能力等指標的當前水平，更依賴于企業(yè)和產業(yè)未來技術進步的能力。換言之，產業(yè)鏈韌性不是一個簡單的靜態(tài)概念，而是一個動態(tài)概念。如果一個國家的產業(yè)體系缺乏動態(tài)提升的能力，產業(yè)技術和企業(yè)創(chuàng)新能力長期停滯不前，這種產業(yè)體系即使當前領先，也非常脆弱，無法抵御外部急速變化的市場環(huán)境。因此，提升產業(yè)鏈韌性和安全水平，更需要增強整個國家創(chuàng)新系統(tǒng)和產業(yè)系統(tǒng)的創(chuàng)新能力尤其是原始創(chuàng)新能力，為整個產業(yè)體系提供源源不斷的動力。然而，提升整個系統(tǒng)的創(chuàng)新能力，一方面需要從要素、高校、企業(yè)全方位發(fā)力，需要營造以創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)為導向的市場環(huán)境。另一方面，原始創(chuàng)新的方向和路徑是不確定的，需要較為成熟的金融工具和體系深度參與，這對金融政策也提出了更高要求。
二、“點”——金融政策要堅持精準思維并發(fā)揮信用政策的作用
企業(yè)作為產業(yè)鏈中最活躍的經(jīng)濟主體，在促進本國產業(yè)鏈高水平發(fā)展中具有非常重要的作用。然而，我國部分關鍵核心技術受制于人，產業(yè)鏈發(fā)展的復雜性和不確定性明顯上升。為破解這一困境，需要為不同類型的企業(yè)提供更多的資金支持，緩解其融資難題，進而推動經(jīng)濟持續(xù)增長，為產業(yè)鏈高水平發(fā)展指引方向。
就民營中小企業(yè)而言，需要完善增信制度，破除融資困境，提高產業(yè)鏈的整體價值。增信制度是一種信用擔保工具，旨在利用市場化或行政化手段增加融資主體的信用等級、提高融資可得性、降低融資成本等。黨的二十屆三中全會《決定》中指出要健全民營中小企業(yè)增信制度。與大型企業(yè)不同，中小企業(yè)相對來說規(guī)模較小，信用難以保障，往往會出現(xiàn)融資難等問題。而民營中小企業(yè)在促進經(jīng)濟增長，提升產業(yè)鏈韌性方面起著非常重要的作用。民營中小企業(yè)可以進行信息增信和補償增信等方式解決信息不對稱、降低風險等問題。因此，需要充分發(fā)揮政府作用，讓政府參與建設中小企業(yè)信用體系，建立由政府主導的政策性擔保機構，同時加強數(shù)字化建設，共同解決民營中小企業(yè)融資增信問題。
就科創(chuàng)企業(yè)而言，需要發(fā)揮科創(chuàng)板作用，獲得資本助力，實現(xiàn)產業(yè)鏈的拓展延伸。不同于以銀行為中心的中國傳統(tǒng)融資，科創(chuàng)板主要是為符合國家戰(zhàn)略、發(fā)展?jié)摿Υ蟮目萍紕?chuàng)新企業(yè)賦能，為這類企業(yè)提供一種全新的融資渠道。一方面，要完善科創(chuàng)板上市標準，加大政策扶持力度。另一方面，要豐富金融產品和服務，吸引多元化投資者。在完善企業(yè)自身建設的同時，加強監(jiān)管與風險防范。在實現(xiàn)過程中，可以由小及大，由“小型閉環(huán)試點”逐步過渡到“大循環(huán)試點”，由此建立相對獨立的債市“科創(chuàng)板”，為那些難以滿足傳統(tǒng)融資條件的企業(yè)提供機會，填補產業(yè)鏈的薄弱環(huán)節(jié)。
就新創(chuàng)企業(yè)而言，需要實施數(shù)字普惠金融，助力創(chuàng)業(yè)征程，增強產業(yè)鏈的穩(wěn)定性。數(shù)字普惠金融是憑借互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計算等手段來節(jié)約金融機構與產業(yè)鏈主體在資金供求上匹配時間的工具。借力數(shù)字普惠金融，第一，需要地方政府完善數(shù)字基礎設施建設，深度應用數(shù)字化技術，同時加大監(jiān)管力度，促進新創(chuàng)企業(yè)良性發(fā)展。第二，要加強頂層設計和樹立大局意識，重點關注中西部地區(qū)、欠發(fā)達地區(qū)這類發(fā)展相對滯后的地區(qū)，政府可通過補貼、加大投入等形式協(xié)調區(qū)域平衡發(fā)展。第三，要優(yōu)化金融服務，設計出個性化金融產品，充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融對新創(chuàng)企業(yè)的促進作用。最后，不僅要拓寬數(shù)字金融的普惠范圍，擴展覆蓋廣度，還要做到有深度，有效果。
三、“線”——金融政策要堅持關聯(lián)思維并發(fā)揮產業(yè)政策的作用
產業(yè)鏈是現(xiàn)代經(jīng)濟體系順暢運轉的重要載體，其韌性反映一國經(jīng)濟抵抗風險能力的大小，增強產業(yè)鏈韌性是形成新發(fā)展格局的必然舉措。破除金融要素供給端的約束，打破融資壁壘，暢通金融服務產業(yè)鏈的渠道，是提升產業(yè)鏈韌性的必然要求。產業(yè)鏈金融不同于傳統(tǒng)的金融服務，產業(yè)鏈的環(huán)環(huán)相扣決定了產業(yè)鏈金融的目標是提升全產業(yè)鏈的韌性而不是其中某一個環(huán)節(jié)。因此，推動產業(yè)鏈金融深度融入產業(yè)鏈發(fā)展中從而提升產業(yè)鏈韌性是一項系統(tǒng)工程，需要針對產業(yè)鏈“漏洞”，協(xié)同推進“融鏈、強鏈、補鏈、固鏈”等四個方面的工作。
在融鏈上，完善產業(yè)鏈金融服務平臺，促進產業(yè)融合。產業(yè)融合集群是提升產業(yè)鏈韌性的重要途徑之一。在橫向上，有利于形成協(xié)同創(chuàng)新、人才集聚和降本增效等規(guī)模效應和競爭優(yōu)勢。在縱向上，有利于上下游產業(yè)鏈的整合，推動核心企業(yè)與上下游企業(yè)建立緊密的合作關系，實現(xiàn)信息共享、資源互補，提高整個產業(yè)鏈的效率。因此，通過建立產業(yè)鏈金融服務平臺，為產業(yè)鏈上的企業(yè)提供一站式金融服務，加強產業(yè)鏈上下游的銜接，形成完整的產業(yè)生態(tài)鏈。同時，加強產業(yè)金融服務平臺與產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作，通過平臺數(shù)據(jù)為企業(yè)提供精準的金融服務，推進產業(yè)鏈服務系統(tǒng)和金融服務系統(tǒng)進行更大范圍的資源整合與服務交換，實現(xiàn)價值共創(chuàng)。
在強鏈上，構建科技金融體制，推動科技創(chuàng)新?？萍紕?chuàng)新是不斷推動產業(yè)發(fā)展和增強產業(yè)韌性的核心要素，也是促使產業(yè)鏈深度轉型的關鍵環(huán)節(jié)，尤其是關鍵核心技術的不斷創(chuàng)新。對于優(yōu)勢產業(yè)要繼續(xù)發(fā)揮其領先優(yōu)勢地位、在全產業(yè)中的帶動效應。然而，優(yōu)勢產業(yè)的創(chuàng)新難度也相對較大，很多則涉及投資大、周期長的基礎研究方面。在這種情況下，則需要構建同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制，加強對國家重大科技任務和科技型中小企業(yè)的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。通過再貸款、再貼現(xiàn)和稅收返還等政策，將資金有效投放到重點產業(yè)鏈上下游企業(yè)，為其科研提供資金支撐。
在補鏈上，設立產業(yè)引導基金，填補產業(yè)空白。產業(yè)鏈的薄弱環(huán)節(jié)往往決定了整個產業(yè)鏈的穩(wěn)定性和效率，如果不能很好地解決這些薄弱環(huán)節(jié)則難以保證產業(yè)鏈的自主可控、安全可靠，容易形成“卡脖子”的發(fā)展窘境，阻礙國民經(jīng)濟的循環(huán)暢通。產業(yè)引導基金的設立，發(fā)揮財政資金對產業(yè)鏈金融創(chuàng)新發(fā)展的杠桿放大效應，引導社會資本進入政府擬扶持及著力打造的產業(yè)領域，使金融資源向產業(yè)鏈薄弱領域傾斜，為企業(yè)開展技術創(chuàng)新和項目建設提供資金支持，填補產業(yè)鏈空白。
在固鏈上，健全金融風險管理制度，穩(wěn)定產業(yè)鏈運行。產業(yè)鏈的安全穩(wěn)定是構建新發(fā)展格局、推動高質量發(fā)展的基礎。要發(fā)揮產業(yè)鏈金融的全鏈條融合效應，增強產業(yè)鏈的抗風險能力。一是加強對產業(yè)鏈風險的識別、評估和監(jiān)測，形成產業(yè)鏈安全性預警系統(tǒng)，為攻堅產業(yè)鏈短板提供信息支持。二是創(chuàng)新風險管理工具，通過信用保險、擔保、風險共擔等機制降低企業(yè)風險。三是保持金融政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，建立金融服務應急機制，在面臨風險時及時給企業(yè)提供金融支持，穩(wěn)定產業(yè)鏈運行。
四、“面”——金融政策要堅持系統(tǒng)思維并發(fā)揮區(qū)域政策的作用
避免產業(yè)過早往外轉移是提升產業(yè)鏈韌性的重要支撐。相比于財政政策的事后性，金融政策更有助于促進產業(yè)在國內的合理轉移。從當前產業(yè)轉移的實際情況和具體困難分析，金融政策需要實現(xiàn)如下轉型，才能發(fā)揮區(qū)域政策的作用。
第一，將產業(yè)轉移的問題進一步具體細化為企業(yè)轉移的問題。通過充分調研，梳理不同地區(qū)的發(fā)展成本和主導產業(yè)情況，對發(fā)展成本明顯超過產業(yè)承載能力的地區(qū)，應做好產業(yè)轉移的基礎性工作。根據(jù)行業(yè)類型，建立有轉移意向的企業(yè)信息庫，并對企業(yè)的基本情況、經(jīng)營狀況、轉移意向、轉移目標地區(qū)等信息進行整理，為后續(xù)分析提供數(shù)據(jù)支持。在此基礎上，要根據(jù)企業(yè)的不同特點和需求，將企業(yè)分為不同類型，如勞動密集型、資本密集型、技術密集型等，以便制定針對性的金融政策。
第二，要科學測算不同企業(yè)轉移的成本與收益。在建好企業(yè)的信息庫后，就可以采用金融工具對每一個企業(yè)的轉移個例進行深入研究，對每個項目的轉移成本進行詳細分析，包括搬遷成本、人員安置成本、設備購置成本等，尤其要結合企業(yè)所在地區(qū)的產業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求等因素，對項目的預期收益進行預測。在此情形下，金融機構通過加強與遷出地和遷入地政府的合作，可以對項目的潛在風險進行評估，包括市場風險、政策風險、技術風險等，以便確定企業(yè)在轉移前后收益率和回報率的變化，為最終的金融工具和產品提供支持。
第三，要根據(jù)不同類型企業(yè)的轉移實際，制定合適的金融工具。之所以產業(yè)轉移沒有完全發(fā)生在國內，一個主要矛盾在于企業(yè)的稅收只與產地有關，企業(yè)遷出地雖然掌握了大量企業(yè)的轉移意圖，但是由于地方利益本位意識，他們并沒有推動產業(yè)往國內其他地方轉移的動力。在這種背景下，金融機構可發(fā)揮更加主動作用，根據(jù)企業(yè)的特點和需求，與有接受企業(yè)意圖的遷入地政府合作，約定遷入企業(yè)新增地方稅收入的分成力度，積極開發(fā)合適的金融工具，幫助遷入地政府承接更多目標企業(yè)。在具體產品形式上，可以加大對產業(yè)轉移項目的信貸支持力度，降低企業(yè)融資成本，也可以開發(fā)適應產業(yè)轉移需求的金融產品，如產業(yè)轉移專項貸款、股權投資基金等。在最終的收益分配上，對不同類型的轉移項目，金融機構可以分別與遷出地政府、遷入地政府、不同類型的企業(yè)和轉移模式確定不同的收益分成思路，為國內產業(yè)提供更為多樣化的選擇。
五、“體”——金融政策要堅持動態(tài)思維并發(fā)揮創(chuàng)新政策的作用
構建具有原始創(chuàng)新能力的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，同樣需要發(fā)揮金融政策的積極作用。第一，提供多元化融資渠道。金融政策通過引導和鼓勵資本拓寬融資渠道，為創(chuàng)新型企業(yè)提供必要的資金支持，緩解創(chuàng)新型企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。一是鼓勵股權融資。支持企業(yè)通過股票市場進行融資，特別是針對初創(chuàng)企業(yè)和成長型企業(yè)，通過創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等金融市場，降低其上市門檻，提高融資效率。二是鼓勵債權融資。支持銀行和其他金融機構為創(chuàng)新型企業(yè)提供貸款，包括科技信貸、知識產權質押貸款等，以滿足其不同階段的資金需求。三是吸引風險投資和私募股權。通過設立政府引導基金、風險投資基金等，吸引社會資本投入創(chuàng)新領域，為創(chuàng)新型企業(yè)提供更加靈活的資金支持。
第二，優(yōu)化資源配置與整合。金融政策通過優(yōu)化資源配置，推動金融機構由資源提供者向資源整合者轉型，促進創(chuàng)新資源的有效整合和利用。一是引導社會資本投入。通過稅收優(yōu)惠、融資補貼等政策措施，降低創(chuàng)新型企業(yè)技術研發(fā)和市場拓展資金成本，引導社會資本向創(chuàng)新領域傾斜，增加對創(chuàng)新型企業(yè)的投資。二是建設金融“孵化器”。鼓勵金融機構融合金融服務、共享資源，有效整合政府、科研機構、高校和企業(yè)等多方資源，打破信息壁壘，加速知識、技術和人才的流動，為科創(chuàng)企業(yè)提供更加全面、高效的金融支持。三是鼓勵外部合作與內部整合。推動金融機構與國際同行之間的交流與合作，提升國內創(chuàng)新生態(tài)的國際化水平。鼓勵金融機構提供并購融資等支持，促進創(chuàng)新型企業(yè)之間的兼并重組和資源整合，進一步提升整個產業(yè)的競爭力。
第三，強化風險管理和保障。金融政策通過提供專業(yè)的風險管理和保障，為創(chuàng)新型企業(yè)提供風險評估、風險分散和風險控制等支持，營造一個相對安全、可控的創(chuàng)新環(huán)境。一是加強風險評估和監(jiān)測。引導金融機構借助大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等技術，加強對創(chuàng)新型企業(yè)的風險評估和監(jiān)測，從而提高融資效率和服務質量。二是建設風險補償機制。對金融機構在支持創(chuàng)新過程中可能產生的風險進行補償，降低其風險敞口，減輕金融機構的負擔，提高其支持創(chuàng)新的積極性。三是提供保險保障。鼓勵保險公司為創(chuàng)新型企業(yè)提供專門創(chuàng)新保險等保障服務，降低創(chuàng)新型企業(yè)研發(fā)、應用過程中的風險損失，為其提供托底性的風險保障。
第四，完善金融服務體系。金融政策提供更系統(tǒng)化、綜合化的服務模式，提升對創(chuàng)新型企業(yè)的服務水平。一是創(chuàng)新金融產品。鼓勵金融機構根據(jù)創(chuàng)新型企業(yè)的特點和需求，創(chuàng)新金融產品，如投貸聯(lián)動、科技保險等，以滿足其多樣化的融資需求。二是提升金融服務效率。推動金融機構運用金融科技手段，針對性的提升金融服務效率和質量。鼓勵有條件的金融機構設立專門服務于創(chuàng)新型企業(yè)的部門或子公司，提供更加專業(yè)化和個性化的金融服務。三是建立創(chuàng)新服務平臺。鼓勵金融機構搭建創(chuàng)新服務平臺，為創(chuàng)新型企業(yè)提供信息咨詢、技術評估、融資對接等一站式服務，降低其創(chuàng)新成本。
六、結語
堅持為實體經(jīng)濟服務是金融的根本宗旨，找準服務實體經(jīng)濟的接口和渠道，是貫徹落實這一要求的根本方向。當前全球產業(yè)競爭越來越體現(xiàn)在產業(yè)鏈層面，產業(yè)鏈的強度、厚度與完整度直接決定了國家綜合實力和產業(yè)體系的層次，如何強化產業(yè)鏈競爭能力對未來國家競爭至關重要。與此同時，產業(yè)鏈的發(fā)展方向是不斷走向資本密集和技術密集，需要金融政策的大力支持。本文從“點線面體”的研究視角，明確提出金融政策只有具備“四策合一”的功能，才能助力產業(yè)鏈韌性和安全水平提升，這也為未來的研究提供了一個初步視角。
基金項目：國家電網(wǎng)有限公司科技項目《電力行業(yè)現(xiàn)代產業(yè)鏈鏈長制實施效果量化分析技術研究》（1400-202357344A-1-1-ZN）
